美债代币化狂飙50倍！贝莱德BUIDL引爆24小时链上收益新纪元

代币化美债已成为现实资产（RWA）市场中成长最快的领域之一。数据显示，在不到两年的时间内，其规模成长达 50 倍，背后动能来自机构对链上收益需求的升温。

根据 Token Terminal 的数据，代币化美国公债产品的总市值已从 2024 年 1 月不到 2 亿美元成长至 2025 年底接近 70 亿美元。这样的爆发性成长显示政府信用背书的债务工具正快速被导入链上体系。

这波扩张的核心是「贝莱德美元机构数位流动性基金（BUIDL）」，其资产管理规模（AUM）已接近 20 亿美元。这档由贝莱德发行的代币化基金将总资产 100% 投资于现金、短期美国公债以及附买回协议，让投资人在持有区块链上的代币的同时赚取收益。

其他具代表性的产品还包括稳定币发行商 Circle 推出的 USD Coin Yield（USYC）、Superstate 推出的 US Treasury Bill Token（USTB），以及 Ondo Finance 推出的 Ondo Short-Term US Government Bond Fund（OUSG）。

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